美股今年在经历DeepSeek和解放日关税政策的两次冲击后易资配,科技股泡沫收缩引发大幅回调,标普500和纳斯达克指数分别回撤-18.9%和23.9%。
短短三月,美股修复进程快速开启,关税缓和、AI和算力叙事继续、经济韧性等多重催化,美股再次狂飙,突破历史新高,两大指数分别上涨26.0%和35.1%。
旨在消除经济周期和通胀对盈利波动影响的席勒PE,估值6月底录得36.7x,也来到历史第三高位。
虽然以席勒PE层面,美股估值依旧偏贵,但近十年来美股均处于估值过高的历史区间,现阶段美股投资者对高估值不再过度关心,转而对公司盈利是否可持续、经济基本面不确定性是否加大,更加关注。
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